有一次,王衍看到老百姓都戴一顶只能勉强盖住脑门的小帽子,有些不耐烦,下诏禁止戴这种不伦不类的帽子。后来,他还身体力行,自己戴一顶大帽子招摇过市,还让宫人都戴金莲花状的帽子,穿上道袍,脸上抹上浓粉,像个小丑,引得众人偷笑。皇宫里待久了,觉得无趣,便想到外面的世界招摇一番。后来,王衍就经常带着一帮人到处去游玩。一次,他在阆州(今四川阆中)看上了一户人家的漂亮女儿,也不管人家女儿是否已许配,便强行霸占。
前蜀乾德四年(922年)四月,王衍又觉得大臣王承纲的女儿不错,且人家马上就要过门,王衍照样抢了过来。王承纲想要回女儿,王衍大怒,将其贬至茂州(今四川茂汶)。王女性格刚烈,不愿要这场富贵,自杀身亡。王衍只顾在蜀中胡闹,对外面的局势不闻不问。其实,此时中原已经发生了天翻地覆的变化。
前蜀乾德五年(923年),后唐军攻入汴梁,后梁末帝朱友贞自杀。李存勖胃口很大,得到中原后仍不满足,又听说王衍是个昏君,便有了吞掉蜀地的想法。为了进一步摸清王衍的底细,先派客省使李严出使蜀中。李严拉大旗做虎皮,先吓唬王衍,他在朝见时向蜀中人士大夸李存勖的赫赫武功:“吾皇邺下绍唐,即出郓州,扫破残梁余孽。缚王彦章于马前,诛朱友贞于汴城。伪梁遗兵三十万,尽解甲束手。吾皇地尽陇凉、东开海疆,闽越臣属,辽国惧伏,四海之内,莫敢不臣。敢不臣者,大唐铁骑三十万迸力兼昧,荡扫无遗。”